【巴菲特選股魔法書】GDP、利率、匯率如何環環相扣

【巴菲特選股魔法書】GDP、利率、匯率如何環環相扣

我第一次看《巴菲特選股魔法書》時，非常在意作者的選股方式，隔了5-6年，我再看這本書時，我更喜歡如下的小故事，觀念，一通百通。

套用股市觀念解讀經濟學，GDP(國內生產毛額，毛額 是未扣掉成本的意思)猶如一家公司營收。一國的營收一旦衰退，股價(即匯率)就會跌；若硬要維持股價不變，就得支付較高的股利(即利率)。

GDP、利率、匯率如何環環相扣
1997年亞洲金融風暴，那年東南亞各國貨幣因外資徹離而競相貶值，經濟大幅衰退；香港也受到打擊，但港幣卻一直不貶，還堅持聯繫匯率，與強勢美元掛鉤。國際炒家紛紛看出這項不合理，拚命放空港幣與恆生指數期貨，其中最有名的一位就是索羅斯。港幣被高估，利率必然上升，當時隔夜拆款利率曾楓漲到300%，導致恆生指數由15000多點暴跌到6000多點，索羅斯打的主意正是想賺放空期指的錢，因為他深知港幣的聯繫匯率政策不可能改變，那是香港做為一個國際金融中心的保證。國際炒家的如意算盤，後來被香港史無前例的措施打敗，動用外匯存底來護盤。港府動用了1181億元港幣，集中買進恆生指數33檔成分股，把指數從6000多點硬是拉到 15000點，迫使炒家損失離場。這次動用外匯存底來護盤的措施，是應加以批評的，因為外匯存底並不是政府的錢，它只是一種兌換，就像到遊樂場去玩要先換代幣一樣，有多少現金換多少代幣，它是貿易順差與資本淨流入的總和。香港政府實在不該擅自動用，就像遊樂場的老闆不該把遊客兌換代幣的錢，又換成代幣一樣，這將造成代幣失去價值，因為沒有等值的現金來做保證，一旦遊客要結清出場，想把代幣換回現金時，將無錢可換，這會造成國家信用危機。所以事後，港府很快把買進的股票設了一個盈富基金，供市民認購，套回現金。這種安排也可以避免在市場上大量釋股，又把股價打回原形。

套用股市觀念解讀經濟學，GDP(國內牛產毛額，毛額是未扣掉成本的意思)猶如一家公司營收。一國的營收一旦衰退，股價(即匯率)就會跌；若硬要維持股價不變，就得支付較高的股利(即利率)。

 

GDP(國內生產毛額)=營收

GDP年增率(經濟成長率)=營收成長率

匯率=股價

利率=股利

外匯存底=遊樂場的代幣

 

2013/07/14