2013年8月30日 星期五

【有關投資與人生最重要的事】 10.力抗負面的影響

【有關投資與人生最重要的事】 10.力抗負面的影響
沒有神奇的藥丸,可以保護你不受破壞性的情緒傷害
◎無效率會帶來創造優異績效的潛在機會。善用這些機會,是績效不斷優於他人的唯一道路。

◎大部分人都受心理和情緒的支配。大部分人擁有分析資料所需的智力,卻極少人能夠更深入觀察事情和忍受心理面的強大影響。最大的投資錯誤不是來自資訊或者分析方面的因素,而是來自心理面。

千萬不要低估貪婪、恐懼、自欺、從眾、嫉羨、自負、屈服...等負面心理影響,投資人常因此做出不正確的決定,付出昂貴的代價
貪婪:渴望獲利,是市場和整體經濟運作的最重要元素之一,當它進一步演變成貪婪才危險。
恐懼:恐懼比較像是恐慌,過度憂心,以致於投資人不敢在應該採取建設性行動的時候勇敢行動。
自欺世界上最貴的幾個字是「這次真的不同」,人們將邏輯、歷史、歷經時代考驗的常規置之不理。這正是每一個泡沫和隨之而來的崩盤之核心。
從眾:從眾的壓力和渴望致富的心理結合之下,一而再、再而三,導致人們放棄獨立的想法和懷疑之心,進而壓倒他們天生的風險規避心理,相信不合理的事情。
嫉羨:在投資的世界中,大部分人發現自己很難退居場外,眼睜睜著看著別人賺比自己多的錢。
自負:情況對的時候,覺得自己很聰明,而且其他人也都同意你很聰明,那種感覺很好。久而久之,讓你無法分辦你是靠運氣還是實力。
屈服:循環末端,投資人常抵抗不了心理壓力,舉雙手投降。

◎當一個市場、某個人或一種投資技術能在一段時間產生可觀的報酬,它通常會讓人不假思索便陷入太深。我把這種熱騰騰的解決方案稱作「銀色子彈」。投資人總是在尋找「銀色子彈(聖杯、免費的午餐)」,每個人都想拿到不必冒險就致富的門票。極少人質疑它是否可能存在。
銀色子彈並不存在。沒有一種策略能在不必承受風險的情形下產生高報酬率。一個人如果深信銀色子彈唾手可得,最後會被判死刑。

◎巴菲特:「價格上漲是一種麻藥,影響人的所有推理能力。」狂熱爆裂之後,那種狂熱被稱為泡沬。

◎深思熟慮的投資人在好年頭辛苦賣力穩健獲利,遇到壞年頭虧損比別人少。他們不想和別人一樣,去冒最高的風險,因為他們十分清楚自己不懂的事情很多,而且他們懂得節制自負之心。依我的看法,這正是長期創造財富的最佳公式。◎崩盤之前總是有泡沬。而所有的泡沬都起於幾分真實。

◎為避免在泡沬中賠錢,關鍵在於當貪婪和人性的錯誤造成利多消息廣為人們高估;以及利空消息遭人忽視時,拒絕加入瘋狂的行列。要做到這件事並不容易,因此極少人能夠置身事外。同樣的,市場崩盤,其他投資人過度恐懼的時候,務必避免賣出,最好應該買進。

 
你可以動用什麼武器,提高自己的勝算?
◎強烈抱持內在價值。
◎當價格背離價值,堅持務必行動。
◎孰悉過去的循環。
首先是閱讀和找投資老手一談,透過經驗了解市場的極端行為最後會遭到懲罰,而不是得到獎賞。
◎徹底了解市場走到極端時,心理面因素對投資過程造成的傷害。
◎當事情看起來「好得不像真的」,務必記得那通常就不是真的。
◎當市場從價值錯估走到價值錯估得更嚴重,願意讓人覺得你好像做錯事。
◎向想法相同的朋友和同事尋求支持(你也要支持這些人)
...這些方法不見得百分之百奏效,但一定給你需要靠努力才能取得成功的機會。


                                              
此書為橡樹資本管理公司的聯合創始人,霍華.馬克斯多年來寫給客戶的備忘錄,他是美國極富盛名的投資專家,具有40多年的市場實戰經驗,與巴菲特、查理.蒙格齊名。華爾街日報盛讚:「投資界最令人期待的盛事,除了巴菲特每年的波克夏股東大會,就是霍華.馬克斯的備忘錄!」。

2013年8月29日 星期四

【為什麼我們這樣生活,那樣工作?】導讀

【為什麼我們這樣生活,那樣工作?】導讀

◎人腦會盡可能將所有例行行為變成習慣,這種「好逸惡勞」的本能是人類進化的一大優勢。
習慣之所以浮出是因人腦不想太操勞,老是在找辦法減少工作負荷。

◎我們這輩子所作所為均己定型,一切不過是習慣之總和。


◎我們每天下的決定看似深思熟慮,其實不然,而是因為習慣。
杜克大學的研究,人們每天的活動中,40%是習慣使然,而非來自決定。

◎只要我們了解習慣的前因後果,習慣一定能改變。

◎本書分成3部分:
1部分(1-3)個人修練篇,個人藉由專心改變一個核心習慣,連帶重新調整了其他習氣與根深柢固的行為模式。

2013年8月21日 星期三

民眾可以從自身做起,儘量避免用負面語言引發負面對應,減少用政治顏色來分別敵我,相信自己對民主、自由、人道等價值的原色信仰,盡可能追求超乎藍綠的客觀價值。

經濟上中產階級消失,政治上中間選民也消失。

2013/08/20      臺灣何以充斥失落感與憤世嫉俗?  聯合報
文化部長龍應台接受udn tv專訪時說,比起十幾年前她出任臺北市文化局長,今天社會對政府的「信任感」幾乎「蕩然無存」。她還說,15年前後相比,今天臺灣人對自己的「信心指數」也降低很多。

不用龍應台提醒,大家也知道,人民對政府「信任感」的消失,與民眾「自信心」的下降,都是極真實而嚴重的問題。如果把兩者放在時間的向度裡觀察,至少在未來幾年,我們看不到這2條拋物線的下墜終點。更讓龍應台慨歎的,顯然是前者,所謂的「官不聊生」;但格外值得人們關切的,其實是後者,社會憂慮臺灣長期找不到出路和解方的「失落感」。
所謂「官不聊生」,是臺灣民主化以來,官員一直掛在嘴邊的自嘲。政府的權威失落,而官員未隨著時勢變化而調整服務心態,當然難以得到人民的信任。然而,對民眾而言,如果民主化的結果,給了人民更多「當家做主」的自信,更多向官員嗆聲、反唇相稽的機會,結果卻無助於提升政府效能,亦無助於實際解決問題,這樣虛幻的民主,怎不令人感到失望與失落?人們又如何不憤世嫉俗?


 

臺灣自信心的流失,或可從3方面觀察。

2013年8月20日 星期二

數位媒體潮流、跨媒體平台整合,台灣反而沒有人在談...

數位媒體潮流、跨媒體平台整合,台灣反而沒有人在談...

◎亞馬遜的3大理念:長期思維、客戶至上和創新。
實體和虛擬的結合和純電子商務對抗,那一個會成功?以美國最大連鎖書Barnes & Noble和全球網路零售龍頭亞馬遜的競爭來看,是後者大獲全勝。Barnes & Noble雖然結盟微軟共同發展Nook電子書,還是不敵Amazon。不僅如此,全美第2大連鎖書店Borders甚至因抵擋不住Amazon的衝擊而倒閉。
上週Amazon執行長貝佐斯(Bezos),以2億5千萬美元現金,買下具有百年歷史的華盛頓郵報,代表了一個文字媒體時代的殞落,以及一個新媒體時代的開始
...
小米不是一家以硬體為主的企業,而是一家網路企業,主要收入來自電子商務。
...
◎反媒體壟斷、媒金分離,看似有理,全世界沒有人把它當重點在爭辯;全球都在關注的數位媒體潮流、跨媒體平台整合,台灣反而沒有人在談,可以說完全搞錯了議題,台灣媒體焉能不沈淪?
(2013/08/20)
...
http://www.businessweekly.com.tw/KBlogArticle.aspx?id=4348

 

“把政府的貪污和決策錯誤都清除,全台灣的人都可以不用繳稅”, 這種煽動性的話30多年前就聽過了。

“把政府的貪污和決策錯誤都清除,全台灣的人都可以不用繳稅”, 這種煽動性的話30多年前就聽過了。
第1, 這件事30年來從未發生過。
第2, 歷史上也從來沒有一個政權沒有過貪污或決策錯誤過。
所以話聽來很有道理, 其實是嘴泡。
...
同樣的,“台電未達到充份提升內部績效和消除舞弊前, 禁止漲價”,也只是名嘴的作秀
(2013/08/20)

2013年8月16日 星期五

【行為的藝術】16. 情意的捷徑

行為的藝術16. 情意的捷徑

看似不起眼的東西,會影響我們的情緒 
◎我們是感覺的傀儡,如果沒有情意的捷徑,我們就會獨立評估風險和利益。
面對複雜的決策時,你會先問問自己的感覺,以「我覺得呢」取代「我對此有何看法」。當然,第一時間你絕對不會承認這點。
...
◎情緒會將風險和利益放在一起思考,而不是獨立評估。
對於自己喜歡的東西,你會相信其風險是小的,利益是大的。
...
◎決策理論的教科書中,教你列出備受爭議點的優缺點,乘以實際發生率再加總,就會得到一惆期望值列表。之後以正面的期望值減去負面的期望值,就會得到淨期望值。若淨期望值大於零,代表你贊同;反之,代表你反對。你可能從來沒有在評估時如此大費周章地如法炮製。...沒有人會這樣做。當然,寫這些書的教授們,也絕不會依此方法選擇他的妻子。
首先,我們沒有足夠的想像力去列出所有可能的利弊得失。
其次,要計算小機率事件是不可能的,因為罕見事件無法提供據基礎。
最後,我們的大腦並不是為這樣的計算而建構。


2013年8月8日 星期四

左手有書本的內容,右手有新聞的內容,加上其閱讀的工具Kindle,貝佐斯打造行動時代媒體王國美夢成真。

2013/08/08      貝佐斯打的算盤   聯合報
在雲端計算的時代,亞馬遜所提供的雲端基礎設施服務才是一塊寶,不過網路上內容是王道。
所以身價高達280億美元的貝佐斯,花2.5億美元買下華郵。現在左手有書本的內容,右手有新聞的內容,加上其閱讀的工具Kindle,貝佐斯打造行動時代媒體王國美夢成真
經過多年嘗試以及努力,紐約時報和華爾街日報好不容易才建立起網路閱讀付費制度,如果華郵可以提供免費和無限制地閱讀權利,這將會是紐時和華爾街日報的噩夢。不過以貝佐斯的過去行銷手法,這很有可能就是他打的算盤。
除了華郵,這次交易還包括有華府當地幾家小的媒體,雖然貝佐斯說他還是會住在西雅圖和比爾蓋茲為鄰,但掌握華郵和當地小報之後,其在美國首都的影響力將會與日俱增,這對於未來網路銷售的扣稅,網路的管制立法等等,都可以使上力氣。
當然這些前提是華郵可以獲利或至少損益平衡,否則貝佐斯錢再多也不夠燒。網路時代如何讓報紙賺錢,將會是貝佐斯最大的挑戰。
最後,整個交易顯示,網路時代沒有甚麼事情是不可能的,國內在制定媒、金、網等公司交叉擁有的相關法律時,一定不能太小家子氣

張瑞雄/台灣觀光學院校長


貝佐斯:以亞馬遜經營哲學打造報紙黃金時代

2013/08/08      貝佐斯打的算盤  聯合報
在雲端計算的時代,亞馬遜所提供的雲端基礎設施服務才是一塊寶,不過網路上內容是王道,所以身價高達280億美元的貝佐斯,花2.5億美元買下華郵。現在左手有書本的內容,右手有新聞的內容,加上其閱讀的工具Kindle,貝佐斯打造行動時代媒體王國美夢成真
經過多年嘗試以及努力,紐約時報和華爾街日報好不容易才建立起網路閱讀付費制度,如果華郵可以提供免費和無限制地閱讀權利,這將會是紐時和華爾街日報的噩夢。不過以貝佐斯的過去行銷手法,這很有可能就是他打的算盤。

除了華郵,這次交易還包括有華府當地幾家小的媒體,雖然貝佐斯說他還是會住在西雅圖和比爾蓋茲為鄰,但掌握華郵和當地小報之後,其在美國首都的影響力將會與日俱增,這對於未來網路銷售的扣稅,網路的管制立法等等,都可以使上力氣
當然這些前提是華郵可以獲利或至少損益平衡,否則貝佐斯錢再多也不夠燒。網路時代如何讓報紙賺錢,將會是貝佐斯最大的挑戰。
最後,整個交易顯示,網路時代沒有甚麼事情是不可能的,國內在制定媒、金、網等公司交叉擁有的相關法律時,一定不能太小家子氣。