王伯達《預見未來》 摘要

嘴：王伯達《預見未來》是本年度我認為最值得一讀的書之一，...

 

第1單元「預見未來」，

作者整理出思考問題時常用的9種技巧：

要懂得「懷疑」，

要看穿「數據」真正含義，

要專注問題的「本質」，

要拋開「本位主義」，

要「鑑古知今」，

要等待「時機」，勿忽略「蝴蝶效應」，

「別活在別人的思想裡」。

這些方法都是 用來訓練思考，增強邏輯推理。

事出必有因，如何抽絲剝繭找出問題的癥結，探知發展的脈絡，才能洞悉未來的趨勢。

 

第2單元「遇見未來」

則利用前一單元的9個方法，拼貼出未來世界即將出現的5大浪潮：

從貿易戰爭到區域經濟的崛起、

從階級的對立到平價的趨勢、

從網路經濟的成熟到舊產業的崩壞、

從人口老化到全世界的搶人大作戰，

最後以「你就是主角」來期勉每個人勇於創造屬於自己的「不同凡想」。

面對區域經貿、產業再造、人口老化等趨勢...你都看不出台灣的大格局、大方向在那裡。而每一個議題，都足以引爆房地產業的泡沫，進而導致金融危機，台灣未來實在另人憂心。

剛好 幣圖誌 狼打對第1單元寫了篇詳細摘要，

王伯達《預見未來》 精彩摘要圖解，9大拼圖思考架構篇

http://www.bituzi.com/2012/05/blog-post_01.html

看來我只需補足第2單元即可。

Stanley Kroll的期貨交易策略經典名句

嘴：沒有明確的操作系統者，就請勿奢談紀律

 

Stanley Kroll的期貨交易策略經典名句

1、成功交易的最重要因素是紀律。你必須遵守紀律，服從你自己所選定的原則與交易計劃。

2、所有的交易者都知道這些原則，例如：「順勢操作」、「即時停損與獲利持續」、「不過度擴充倉量」。即使是不成功的交易者，也都知道這些原則。另一方面，少數持續獲利的贏家，都是有紀律的堅守這些基本原則。

3、只要市場往有利的方向移動，交易者必須有耐心、有紀律的固守交易倉位。成功的長期交易操作，其阻礙多來自於厭倦與缺乏紀律。

4、交易者必須有良好的穩定情緒與市場觀感，以避免因自己的交易成功而熱昏過頭，或因交易失敗而情緒沮喪。縱然是堅守紀律與客觀的原則，交易者有時會面臨霉運當頭，幾乎每一筆交易都是失敗。沮喪是人之常情，但他必須加倍努力的遵守原則從事交易，因為想要翻本獲利的方法，就是遵守這些原則。

5、有句老話說：「當逆境來臨之際，也是黎明將近之時。」這也就是說，要真正考驗一個交易者的能力，必須看他如何面對損失與困境。有時候，在連續的交易失利之後，交易者應該完全了結倉位，並離開市場一段時間。之後，當他頭腦恢復清醒，俱備了積極的態度，且重新組合過自己的策略，他就可以再度進場。

2006/01//04 期貨大師Stanley Kroll來台演講內容導讀 /士官長

嘴 ：人生苦短，我近年已不再緊盯盤面作Short Trade(or Day Trade)，判斷好國際情勢，人棄我取，簡單輕鬆。
趁部落格搬家，把文章整理整理，Short Trade大師的言論，就當成學習的紀錄。

2006/01//04      期貨大師Stanley Kroll來台演講內容導讀  /士官長
數年前，屬於趨勢型作手的期貨著名交易員史丹利．克洛爾(StanleyKroll)在來台的演講會中，講述了他在期貨市場上操作的基本法則。克洛爾認為，期貨市場交易宛如非洲叢林，當投資人進入這個叢林中，最重要的是學會生存，而

良好的”風險控管”就是最好的生存之道；另外，

簡化操作策略，避免複雜的策略技巧，乃是致勝的訣竅，

惟有具備這幾點基本要件才可能成為期貨市場上的常勝軍。

(Stanley_Kroll著有【期貨交易策略】，寰宇財經12，強烈建議重覆展讀)

 

「經歷這些年，我仍關心從市場獲利---獲取暴利。但在衡量巨大的財務風險、緊張情緒、寂寞、孤立、自我懷疑，甚至莫名的恐懼，自然這全是期貨操作者的經常伴侶，你不應該只以獲利為滿足，暴利必須成為你的目標。」--StanleyKroll。

以下是幾個演講重點整理：

●不願認賠出場兵家大忌

克洛爾指出，在他的眼裡全球最好的交易員是亞洲的交易員，因為亞洲交易員不但眼明手快，而且非常積極。不過，亞洲交易員的最大致命傷卻是不肯承認錯誤，不願認賠出場，因為他們覺得這是一件非常沒面子的事情：其實不然，克洛爾認為，這種不願認賠出場的情形，便是沒有風險控管觀念的最佳例子，也是期貨交易的兵家大忌。事實上，在千萬次的交易當中並不需要每筆交易都要正確，這根本是無法做到的事情，不要在追求”勝率”上浪費過多的精力。因此，在大多數的交易中只要有35%到40%正確，便是非常成功而且有利可圖。如何作好風險控制的工作呢?克格爾指出，不管是散戶或是基金、法人大戶，在進行期貨交易時，最多的進場資金絕對不可超過所有資金的25%，隨時保有解套和反向操作資金是風險控制的基本重要觀念。舉例來說，當你利用25%的資金進場作多時，一旦行情反時，此時剩下的資金不但可以幫助你解套，還可以趁勝追擊反手作空。

以此標準，10本就不能買賣一口臺指期，而只能操作小臺指，但卻是筆者深信的基本交易法則。我們在交易時壓力隨時有，不管是不想輸的壓力、資金壓力乃至諸多莫名其妙的壓力，士官長的經驗是，絕大部份朋友的倉位都超過能承受的範圍，只是事情還沒發生感覺不到而已。下10成多(空)單，只是顯露經驗淺薄，”那一次”你一定會遇到！只要一次就足以打掛，躺在地上爬也爬不起來。市場的不確定是唯一的確定，行情的鄰居是無情。更有甚者，把市場當做八仙樂園，當沖、波浪、沖沖樂、漲跌基本多單、短線避險空單…等等諸如此類，往往都只是為了證明自己的超人能耐！來市場不是為了讓人崇拜的，只要把基本功老老實實做好。請記得，風險一定擺在第一位，然後再來談獲利。波段單子做不好，在這個市場是很難有明天的，需知波段沉穩能力是短線的基礎，但是培養短線能力卻會掏空波段能力，希望你能體會。再來有個問題經常出現在士官長的身上，身旁的朋友老是認為行情看得那麼準，但是部位為何不再做大一點，這幾趟下來不就”噱爆了！等你在市場活久一點，答案自然會浮現。

劉必榮：預見未來，我們需要屬於自己的獨立思考

劉必榮：預見未來，我們需要屬於自己的獨立思考

長久以來一直覺得：現代人

動作太快，但是沈澱得太少；

看得太多，但是思考得太少。

每天有那麼多資訊從眼前飄過，但是怎麼解讀？又怎麼理出頭緒、並且賦予意義？

埋首在龐雜的資訊中，我們更需要的是思考，不「人云亦云」的獨立思考。

所以很高興看到伯達這本書出來，一步一步，教會年輕朋友思考的方法。這些方法可以幫助我們找到問題的本質，並且發展出自己的觀點。

 

作者提出要「專注問題的本質」，這點非常重要。書中舉了美牛進口在台灣引起爭議的例子，讓我深有同感。我常常有一種感慨：台灣是一個不缺專家的地方！君不見任何時候，只要有大事發生，電視上總是充斥一群名嘴，爭相從自己的立場發表意見。七嘴八舌、眼花撩亂之下，口水淹沒了問題。我們以為自己很會思考，也以為自己很有意見想要表達，但在各取所需的激情之下，第一個被犧牲的通常就是問題的本質。到底我們在吵什麼？大家或許早就忘記，或者從不關心。

專注問題的本質之後，才能看到這個事件的廣度與深度，然後勾勒出整個發展的趨勢。我常常告訴學生，我們念國際關係的人並沒有水晶球，所以很難準確告訴人家，什麼時候會發生什麼事。比如阿拉伯之春，在突尼西亞那年輕人自焚以前，誰預測得到會有茉莉花革命，甚至燒出一個阿拉伯世界的動盪？緬甸情勢也是一樣，誰算得出緬甸政府會真的釋放翁山蘇姬，並且讓她參選國會議員？沒人算得出來這些「事件」。但是事件發生以後，有專業知識的人卻比較能看得出背後所代表的結構變化，以及以後可能發展的趨勢。而也唯有抓住這個發展的趨勢，才能讓我們對許多事預作綢繆。

當巴菲特遇上費雪

嘉鼎團隊 推薦：非常潛力股

當巴菲特遇上費雪
曾經啟蒙巴菲特(Warren Buffett)哲學思考的導師中，費雪(Philip A. Fisher)的重要性絕對不下於大家熟悉的葛拉漢(Benjamin Graham)，巴菲特曾經評論：「我對費雪所提出的觀點印象深刻，若能運用費式技巧，將使我們做出明智的投資決策。」2位導師分別為巴菲特啟發了不同的思考，葛拉漢所揭櫫的原創理念基礎還是「量的思維」(quantitative)，但費雪賦予企業價值更具「品質的內涵」(qualitative)，企業經濟特質、經營階層的正直，皆成為評價企業的重要分析依據，從此，價值導向投資思維如同一幅偉大的畫布，上了永不褪色的水彩，「於對的價格，買進卓越企業」的理念更趨完整。
1928年費雪初踏進金融業後，不滿足於現況，在金融業雖然很清楚曉得每一樣東西的價格，但對價值卻一無所知，於是1931年決定離開金融圈，開始投資事業，成立費雪公司(Fisher & Company)。1958年彙集整理自己一生中最重要的投資原則，完成《非常潛力股》(Common Stocks and Uncommon Profits)的出版，至今仍然是史丹佛大學商學院的投資課程經典教材，費雪在自序中說明動筆完成此書的動機，當時股票市場本質有欺騙投資人的特性，盲目追隨群眾或依據自己內心情緒反應做決策，將犯下難以挽回的慘痛後果，因此希望藉由此書告訴大眾，具有長期成長潛力企業的特質到底有哪些，並且必須長期持有，耐性等待才有最大獲利的機會。

集中投資管理的先驅者
至今，此書不少觀念仍深深影響巴菲特的投資哲學，費雪曾說「不要過度強調分散投資」，做決策時必須是自己明確了解且能力範圍內的事情，若僅因信奉分散投資(在當時是顯學)而將雞蛋放置到不對的籃子，那會犯下極大的錯誤。費雪不厭其煩，諄諄教誨：「分析師應該了解自己的能力極限，把身邊的羊兒照顧好。」所以就風險的定義，巴菲特就承襲於費雪：「風險來自於你不知道自己在做什麼。」所以費雪強調只要對一家企業充分瞭解，便能降低風險，因此過多的分散投資就像是步兵討論架幾支槍的譬喻：「架5支槍的穩定程度絕對不輸給50支。」

給喜愛閱讀技術分析的書 的讀者 一點點建議

嘴：給喜愛閱讀技術分析的書 的讀者 一點點建議

台灣出版有關技術分析的書頻率之高，似乎走在路上，隨隨便便就能撞到一位股神。

其實大部分的書都淺嚐即止，屬基本的馬步功夫而已，而真正有實戰規劃，完整談到「進、出場、加、減碼，停損、利、資金控管」的書倒是沒有。若未經仔細推敲，誤認單靠這些本事就要赚翻倍，恐怕也只是誤會一場。建議讀者：

巴菲特：格雷厄姆-多德都市的超級投資者們 (The Superinvestors of Graham-and-Doddsville) ” (轉載)

巴菲特：格雷厄姆-多德都市的超級投資者們(The Superinvestors of Graham-and-Doddsville)”   (轉載)
(1984年在慶祝格雷罕姆與多德合著的《證券分析》發行50周年大會上，巴菲特－這位格雷厄姆在哥倫比亞大學的投資課上唯一給了“A＋”的最優秀的學生進行了一次題為“”的演講，在他演講中回顧了50年來格雷厄姆的追隨者們採用價值投資策略持續戰勝市場的無可爭議的事實，總結歸納出價值投資策略的精髓，在投資界具有非常大的影響力。)

 追求“價值遠超過價格的安全保障”

格雷厄姆與多德追求“價值遠超過價格的安全保障”，這種證券分析方法是否已經過時?目前許多撰寫教科書的教授認為如此。他們認為，股票市場是有效率的市場；換言之，股票價格已經充分反應了公司一切己知的事實以及整體經濟情況：這些理論家認為，市場上沒有價格偏低的股票，因為聰明的證券分析師將運用全部的既有資訊，以確保適當的價格。投資者能經年累月地擊敗市場，純粹是運氣使然。“如果價格完全反應既有的資訊，則這類的投資技巧將不存在。”一位現今教科書的作者如此與寫道。

或許如此！但是，我要提供一組投資者的績效供各位參考，他們長期的表現總是超越史坦普500種股價指數。他們的績效即使純屬巧合，這項假說至少也值得我們加以審查。審查的關鍵事實是，我早就熟識這些贏家，而且長年以來便視他們為超級投資者，最近的認知也有15年之久。缺少這項條件——換言之，如果我最近才從成千上萬的記錄中挑選幾個名字，並且在今天早上提供給各位——我建議各位立即停止閱讀本文。我必須說明，所有的這些記錄都經過稽核。我必須再說明，我認識許多上述經理人的客戶，他們長年以來所收取的支票確實符合既有的記錄。