劉明康：第3箭沒到位 日本恐陷債務災難 聯合報2014/02/26

◎今天另則新聞：「日本推核電再運轉 /聯合報2014/02/26」及美頁岩氣/油恐拖到2016年底才能出口，緩不濟急，這表是安倍的第3箭恐怕沒到位，日本經濟震盪難免，不過拖一下，再貶一點，應該撐得過去。

劉明康：第3箭沒到位 日本恐陷債務災難  聯合報2014/02/26     

美國量化寬鬆（QE）政策退場，全球金融市場的挑戰在哪裏？大陸銀監會前任主席劉明康昨天表示，美國及歐洲最艱難的時刻已過去，他比較擔心日本，因為日本政府負債過高，若日本債務占GDP比率突破250%，日本恐面臨債務災難。

劉明康昨以「量化寬鬆政策的退出影響、機遇及挑戰」為題，在金融研訓院發表專題演講。劉明康預測，美歐市場最艱難時期已經過去，從去年開始，到明、後年，美歐經濟應都能維持成長。下一個成熟市場的危機，可能出現在日本。

據統計，日本政府債務已達11.2兆美元，占GDP比236%，未來日本債務占GDP比率，可能會突破250%。劉明康表示，日本負債率過高，若利率上升1-1.5%，代表日本政府因應債務支出的利息負擔會加重，還可能會把日本全年財政盈餘都吃掉。

劉明康說，日本首相安倍晉三雖然有安倍3箭，但看來第3支箭還沒到位，且還要面臨是否發生債務災難的嚴峻考驗；他說，日本債務，雖然主要是對內舉債，但債務若占GDP比率過高，對日本經濟仍然會有很大衝擊。

其他主要市場的債務占比都在下降。劉明康舉例，像德國債務占GDP比率，已自稍早的80%以上，降到77%左右，大陸政府債務占GDP比率，約為56%。
劉明康說，QE退場，雖代表經濟好轉，投資人對風險的胃口，可能又會再打開；已有很多機構投資人無法忍受只買AAA的債券(債券等級越高、報酬率越低)，很多銀行也放著正規生意不做，跑去做影子銀行等地下金融，正在創造新的信用風險，投資人必須注意。